Publicado el 14 de julio de 2026 · 10 min de lectura
Acciones Salesforce: Acelera Agentforce mientras mejora márgenes
Agentforce deja de ser una promesa
Durante la presentación de resultados Marc Benioff [CEO] dejó clara la estrategia:
«Agentic AI is the biggest growth opportunity for our customers and for Salesforce. We’re the #1 Agentic CRM with Agentforce now powering every Customer 360 application and helping tens of thousands of businesses across every industry transform into Agentic Enterprises. With more than $ 1 billion in Agentforce ARR…»
Agentic AI representa una de las mayores oportunidades de crecimiento. Afirman ser el #1 Agentic CRM y Agentforce ya impulsa todas las aplicaciones Customer 360.
Actualmente empresas como LVMH, CVS Health, Just Eat, Indeed, McAfee o UCLA Health ya utilizan Agentforce para automatizar procesos con IA.
Desde Salesforce afirman haber acumulado 3.800 millones de Agentic Work Units [Unidades de trabajo de Agentforce]. Esto es un indicador interno que mide las tareas realizadas por sus agentes de IA.
Solo en el trimestre se ejecutaron 1.600 millones de Agentic Work Units.
Salesforce se reorganiza alrededor de la IA
En la información aportada en la presentación nos indican un cambio estratégico. Antes se hablaba de múltiples productos (Sales, Slack, MuleSoft, …) Pero ahora se resume en 2 bloques:
Agentforce Apps
Data 360, Headless Platform & Other
Y aunque Agentforce concentra la mayor parte de los ingresos, el verdadero motor de crecimiento es Data 360.
Agentforce Apps → +9%
Data 360 → +25%
Agentforce 360 Platform, Slack & Other → +43%
Salesforce monetiza su base de datos
“Agentforce and Data 360 annual recurring revenue (ARR) reaches nearly $3.4 billion…”
“More than 50% of Agentforce and Data 360 bookings came from existing customers in Q1”
“In Q1, Data 360 ingested 52 trillion records…”
Otra de las ideas que podemos extraer es que están utilizando Data 360 para convertir los datos de sus clientes en una nueva fuente de ingresos mediante Agentforce. Más de la mitad de los Bookings proceden de su base de datos.
Las adquisiciones de Informatica Inc y Qualified refuerzan el ecosistema
Salesforce sigue reforzando Agentforce mediante adquisiciones de empresas orientadas a IA. En este caso, compró Qualified por 1.200 M$. Una empresa especializada en agentic AI marketing solutions.
“First quarter subscription & support revenue of $10.6 billion… including $428 million Informatica contribution.”
“Agentforce and Data 360 annual recurring revenue reaches nearly $3.4 billion including $ 1.1 billion Informatica Cloud ARR…”
Por otro lado, Informatica Inc ya está integrada. Su adquisición ya refuerza la estrategia de la compañía en términos de ingresos y ecosistema IA.
Salesforce acelera el crecimiento
“We remain confident in delivering organic revenue acceleration in the second half of FY27… We are executing against our profitable growth framework and remain on track to deliver on our FY30 targets while maximizing shareholder value”
“Raises midpoint of full year FY27 revenue guidance…”
Por último, Salesforce estima que puede acelerar los ingresos de cara a la segunda mitad del ejercicio fiscal FY27 sin renunciar a su plan financiero. La compañía eleva sus previsiones apoyándose en Agentforce, Data 360 y sus principales productos.
¿Qué tamaño tiene realmente el negocio de Salesforce?
¿Cuánto vale la empresa?
Los incrementos porcentuales reflejan datos Year over Year (YoY)
→ Ingresos: 11.133 M$ (+13,3% YoY)
→ Beneficio operativo: (+20,9% YoY)
→ Beneficio neto: 2.107 M$ (+36,7% YoY)
→ Capitalización bursátil: 136.04B (Consulta julio de 2026)
Otros segmentos destacados:
Subscription & Support: 10.593 M$ (+14% YoY)
Professional Services & Other: 540 M$ (+1,5% YoY)
Remaining Performance Obligations (RPO): 67.900 M$ (+11% YoY)
Current RPO (cRPO): 33.600 M$ (+14% YoY)
Dato: Las suscripciones representan aprox. el 95,1% de los ingresos. Describe un modelo basado en suscripciones.
Línea de negocio:
Agentforce Apps: 6.910 M$ (+9% YoY)
Data 360, Headless Platform & Other: 3.683 M$ (+25% YoY)
Dato: Agentforce Apps continúa siendo el principal motor, mientras que Data 360, Headless Platform & Other fue la categoría de mayor crecimiento (+25%), reflejando la apuesta de la compañía por su plataforma de datos e IA
¿Está creciendo la empresa? ¿Dónde crece?
(Los incrementos porcentuales reflejan datos Year over Year (YoY).)
Revenue Growth: (+13,3%)
Zonas Geográficas
Américas: 7.233 M$ (+11,8%)
Europa: 2.754 M$ (+17,8%)
Asia Pacifico: 1.146 M$ (+12,0%)
Peso sobre ingresos:
Américas: 65,0%
Europa: 24,7%
Asia Pacifico: 10,3%
**Dato: Casi 2 de cada 3$ proceden de América. Sin embargo, Europa sue la región con mayor crecimiento (+17,8%) interanual
¿Qué márgenes tiene?
Margen Bruto aprox.: 76,9%
Margen Bruto año anterior: 76,9%
Margen Operativo: 21,1%
Beneficio operativo: 2.347 M$ (+20,9% YoY)
Margen Neto: 18,9%
Beneficio Neto: 2.107 M$ (+36,7% YoY)
EPS diluido: 2,42 $ (+52,2% YoY)
EPS año anterior: 1,59 $
¿Puede pagar sus deudas?
Quick Ratio: 0,62x
Deuda Neta / EBITDA: 1,86x
Debt/Equity: 1,15x
Relación Liquidez / Deuda: 0,30x
➡️ La liquidez cubre aprox. el 30% de la deuda.
ROE (TTM): 15,97%
¿Genera dinero?
Los incrementos porcentuales reflejan datos Year over Year (YoY).
Beneficio Neto: 2.107 M$ (+36,7%)
EBITDA (TTM): 14.745 M$EBITDA Growth: +13,4%
Flujo de Caja Operativo (CFO): 6.701 M$ (+3,5%)
Capex: 145 M$ (-19,0%)
Free Cash Flow: 6.556 M$
Free Cash Flow Growth: +4,9%
FCF Margin aprox.: 58,9% (vs 63,0% hace un año)
¿Qué PER tiene?
PER aproximado: 18,24x
Price/Sales aproximado: ≈ 3,18x
EV ≈ 163,48 B$
EV/EBITDA: 11,09x
EV/FCF: 24,94x
¿Qué patrimonio tiene? ¿Cuánta liquidez tiene?
Variación respecto al cierre del FY2026 (31 de enero de 2026)
Activos totales: 106.680 M$ (-5,0%)
Pasivos totales: 72.445 M$ (+36,3%)
Patrimonio de los accionistas: 34.235 M$ (-42,1%)
Deuda Financiera total: 39.280 M$ (+172,0%)
Liquidez – Cash and cash equivalents: 8.935 M$ (+21,9%)
Liquidez total (Cash + Marketable Securities): 11.837 M$ (+23,8%)
Métricas calculadas por KM de Trading a partir de la información financiera publicada por Salesforce Inc. y de su capitalización bursátil aproximada. Algunas métricas y estimaciones pueden diferir en función de la metodología empleada.
Observaciones:
Aumento de la deuda
La deuda pasó de 14.439 M$ a 39.280 M$ (+172%). Por otro lado, la liquidez total creció un +23,8% y el efectivo un +21,9%. Esto nos ayuda a entender que la deuda deriva de una asignación de capital, y no un problema de liquidez.
El patrimonio cae un 42%
El patrimonio se redujo respecto al ejercicio FY2026. La explicación deriva en un incremento de acciones en autocartera. Los datos indican que paso de -32.228 M$ a -55.028 M$ como consecuencia del programa de recompras de acciones.
La IA vuelve a colocar a Salesforce en el centro del mercado
La ventaja competitiva no es el modelo, es el contexto
“Slack… Every workflow needs the data…”
“We have the largest collection of trusted CRM context ever assembled between Data 360, Informatica, MuleSoft, Tableau. Manage and deliver all that context so that any agent can reason, act and deliver real outcomes”
Benioff [CEO de Salesforce] entiende que cualquier flujo de trabajo necesita datos. Y actualmente, la compañía cuenta con la mayor colección de contexto empresarial desde diferentes fuentes como Data 360 o MuleSoft. Esto nos ayuda a explicar dónde estaría la ventaja competitiva de Salesforce.
La IA demuestra su utilidad cuando resuelve problemas reales
“We went from about 400 platforms down to literally 12 strategic partners. Our call center, our mobile, our web and our branches all run on Salesforce. Every additional partner or tech siloed capability is a tax on innovation, it’s a tax on speed and it’s a tax on security”
La ventaja competitiva es convertirse en una plataforma central donde se integra clientes, datos y procesos. En un contexto donde la IA depende de acceder a información, reducir la fragmentación es tan importante como un nuevo modelo de IA.
“We’re able to add more volumen at scale, industrialized scale with the same number of people”
Todo esto permite aumentar la productividad, absorber más volumen sin incrementar costes laborales. Por otro lado, la implementación provoca un ahorro en costes y mejor experiencia del cliente.
“Agent Wingman is going to save me nearly $1.6million this year… 10% decrease in call handle time, 50% reduction in after-call work and 40% reduction in held calls.”
Salesforce cree que va a monetizar la IA
“This is the new way that we have to monetize AI… The first one is we are upgrading the existing seats… Second, we are finding new pockets of seats… The biggest way that we have to monetize AI is with customer-facing use cases. By selling Flex Credits by putting fuel in the tank”
Desde Salesforce contemplan diferentes vías de monetización de la IA como actualizar licencias existentes con capacidades de IA, aumentar usuarios en cada empresa y monetizar el uso de agentes mediante Flex Credits.
La dirección presenta la IA como una herramienta que aumente el gasto de los clientes dentro del ecosistema Salesforce.
El crecimiento no dependería de captar mas usuarios, sino de ampliar el uso de la plataforma en empresas que ya forman parte de su base.
El verdadero reto es cumplir unas expectativas cada vez más altas
El riesgo de renovar suscriptores
“Customer attrition or our inability to accurately predict subscription renewals, customer usage of consumption-based offerings and upgrade rates”
Desde Salesforce reconocen como riesgo la dependencia de renovar contratos y ampliar servicios. Por otro lado, si ellos consiguen una menor retención de lo esperado o baja la interacción de los usuarios, esto afectaría los ingresos.
La seguridad de la IA es un riesgo
“As AI technologies including generative and agentic AI, continue to evolve, threat actors areusing and exploiting these technologies to enhance the sophistication, scale, speed and effectiveness of security threats…”
Uno de los riesgos a tener en cuenta es que la IA de Agentforce permite crear una amenaza más sofisticada. Esto facilita ataques rápidos y difíciles de detectar.
Por ello, uno de los mayores riesgos es proteger los Agentic IA.
La IA puede provocar errores operativos impredecibles
“AI models are probabilistic in nature and we cannot predict model output and subsequent AI agent behaviour with complete accuracy”
Uno de los riesgos que reconoce Salesforce es que los Agentic IA pueden generar respuestas inesperadas.
Esta razón, parte del éxito depende de generar confianza en los clientes para que deleguen los procesos más críticos.
Integrar adquisiciones sin destruir valor
“As we acquire companies or technologies, we may not realize the expected business or financial benefits…”
Si no se logra implementar la tecnología de las empresas que compran, hay un riesgo de que no se materialice la sinergia esperada. Esto afectaría a la rentabilidad.
Competidores de IA
“AI-native companies and emerging startups that leverage generative AI and large language models as the core foundation of their architecture…”
Empresas como Oracle, SAP o Microsoft son potenciales competidores. No obstante, uno de los riesgos que estiman es que las empresas de soluciones IA cambien la forma de interactuar con clientes.
Las expectativas suelen crecer más rápido que los negocios
En ocasiones pensamos que si incluimos más herramientas o información mejoramos.
Pero el progreso lo conseguimos cuando eliminamos lo complejo.
Simplificar las cosas no es hacer menos. Es conectar mejor las piezas que ya existen.
Por ello, para una empresa como Salesforce siempre está la duda de si el problema deriva de la falta de recursos o de la fragmentación.
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